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去年以来居民部门在提前还贷的同时大量增加存款，指向居民风险偏好下降、债务 增长乏力，考虑到居民杠杆率的绝对水平已经不低，市场普遍认为居民债务重回过 去增长趋势的难度较大。而进入 2023 年后，1-3 月居民新增中长期贷款已经超过 9000 亿，这一规模超出前期预期，后续提前还贷、超额储蓄与居民资产负债表将如 何变化，进一步受到市场关注。本文将分析疫情下居民资产负债端的表现，探讨未 来居民杠杆率的趋势。
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